Дьявольское казино. Взлёт и падение Lehman Brothers

* * *

И Хэнк Полсон, и его британский коллега Аластер Дарлинг, министр финансов, знали, что банкротство Lehman будет иметь ужасные последствия. Насколько всё будет плохо, можно было только догадываться.

— Я знал, что когда у нас произойдет крупное банкротство, мы впервые узнаем, как на самом деле работает система кредитных дефолтных свопов в условиях стресса, — сказал Полсон позже. — И я догадывался, что это будет неприятно.

Кредитно-дефолтные свопы — это нерегулируемые финансовые инструменты, которые действуют как “страховка” от дефолта по облигациям. За недели, предшествовавшие банкротству Lehman, цена покупки дефолтных свопов взлетела, но даже при 8 или 9 центах за доллар, по которым они торговались неделей ранее, они всё ещё были выгодной сделкой, учитывая, что облигации Lehman будут торговаться примерно по 10 центов за доллар в следующем месяце.

Полсон был обеспокоен отсутствием прозрачности этих инструментов, которые связывали Lehman с финансовыми институтами и инвесторами по всему миру. Он опасался, что эти инструменты, которые обычно служили в качестве средств снижения рисков, потенциально могут стать передатчиками рисков и усугубить кризис.

— Поначалу я не пытался вдаваться в кровавые подробности, и Бернанке тоже, — сказал он позже. — Я не хотел пугать американскую общественность и усиливать панику, а также создавать ещё большую экономическую дыру, потому что люди и так были в ужасе.

К полудню понедельника поползли слухи об American International Group (AIG) — единственном на рынке крупнейшем продавце кредитных дефолтных свопов.

Поскольку в понедельник днём дыра в ликвидности AIG превысила 85 млрд. долларов, её пришлось спасать очень дорогой ценой.

ФРС быстро заключила сделку по принципу "соглашайся или уходи": правительство получало 80% акций компании, её краткосрочная кредитная линия в ФРС предоставлялась по двузначной процентной ставке, а генеральный директор Боб Виллумстад, который встал у руля всего несколькими месяцами ранее в попытке добиться перелома в последнюю минуту, выбыл, и его спешно заменил Эд Лидди, бывший генеральный директор Allstate Insurance.